年底突然反弹格力电器已跌近40家电

在央行宣布全面降准0.5个百分点后，上周银行、地产、券商等低估值蓝筹板块均有所反弹，不仅带动沪深指数涨幅超3%，大盘也是成功收复点。

虽然上周A股依旧区间震荡，但是商贸零售、食品饮料、家用电器悉数上涨，涨幅均超5%，其中家用电器周涨幅为5.33%。在12月7日，家电股更是集体走强，其中苏泊尔涨超7%，小熊电器涨超5%，海信家电涨近5%。

家电行业近期的反弹与政策利好有关。12月6日召开的中央政治局会议强调，明年经济工作要稳字当头、稳中求进。要实施好扩大内需战略，促进消费持续恢复，积极扩大有效投资，增强发展内生动力；推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性循环。随着刚需性房产需求将得到保障，厨电、白电等地产后周期板块需求有望改善；大宗商品等原材料价格有望持续回调，家电板块利润率也将提升。

家电板块近一年表现低迷，小熊电器、格力垫底

家电板块今年行情走势均较弱，截至12月10日收盘，在申万28个行业中，家电行情指数下跌20.09%，涨跌幅排名倒数第一。同期电力、有色、采掘、化工板块的涨幅均超过30%。

不仅如此，今年以来上证指数上涨5.57%，沪深指数上涨0.84%，家电行业的表现也是弱于大盘。另从细分板块来看，除了照明电工小幅上涨外，白色家电板块跌幅最大，厨房电器板块次之、小家电板块与黑色家电板块均有不同程度下跌。

个股方面，年初以来，香农芯创、康盛股份、英飞特、毅昌科技、亿田智能、天际股份、春兰股份、瑞尔特涨幅居前。小熊电器、长虹美菱、新宝股份、华体科技、格力电器、欧普照明、奥普家居、华帝股份跌幅居前。小熊电器、格力电器、美的集团股价年内分别为-43.09%、-37.12%、-25.50%，格力电器更是连跌两年。

家电行业并非今年才开始走弱，最近一年时间，家电板块表现均不佳，原因来自多方面，既与上游原材料价格上涨有关，也与市场需求较为低迷有关。家电行业的原材料主要由铝、铜以及塑料等构成，从去年开始，有色金属价格便不断攀升，今年起至4月份原材料价格连创新高，虽然下半年价格已有所回落，仍然处于较高价位区间。原材料的持续高位，让家电在成本端承压。

此外，今年中国经济增速呈现前高后低态势，消费表现整体低于预期。从销售数据来看，空调在销售旺季的数据并不可观，冰箱与洗衣机品牌集中度提升，销售额则集中在头部品牌商。在疫情影响下，去年小家电发力上涨，在去年高基数影响下，小家电今年也是销售承压规模呈现负增长。

并且，家电作为地产后周期品种，新房竣工后的装修需求是家电产品的重要消费场景之，受房地产下滑的冲击，一些带有房地产后周期属性的家电子板块也是纷纷下跌。

年底行情启动，明年是否可期？

虽然家电板块今年表现均较为低迷，股价也是普遍不尽人意，但是在进入四季度后，已有反弹之势。12月7日，家电板块高走迎来反弹，厨房电器、小家电概念股纷纷大涨，老板电器一字板涨停，小熊电器大涨8%。

家电板块在年底的反弹，与过去两年核心资产的上涨，家电龙头企业估值已经很贵，今年在传统核心资产持续下跌后，估值角度已经相对便宜，投资性价比较好有关。

并且在今年二季度，恒大等地产头部企业接连出现经营问题，相关政策一直对于地产保持监管态势，家电本身具有较强的地产后周期特点，今年对于家电的阶段

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