通策瑞尔收入差061倍牙椅数量差0

随着瑞尔集团(.HK)的IPO上市，以前A股市场唯一的一家口腔医疗服务提供商通策医疗(.SH)终于不再寂寞了。或许是因为唯一、没有可比性，通策医疗(.SH)的市值曾经高达1,亿元人民币(其股价曾在年6月25日达到最高点每股.99元)。截至3月22日(瑞尔集团上市第一天)收市，其股价回落到每股人民币.48元，相应的总市值回落到.55亿元人民币(折合为.82亿港元)，较其最高点大跌约70%。尽管一路下跌，但其在3月22日收市时的总市值.82亿港元(折算为港元，方便进行比较)，是瑞尔集团的市值(80.26亿港元)的6.22倍。同是处于中国第一梯队(Top5)的民营口腔，差距却是如此之大？!由于会计年度的计算口径不同，所以通策医疗、瑞尔集团的收入、净利润无法直接进行比较。瑞尔集团的招股书曾提到中国排名前五的民营口腔，如果按年度收入来看，通策医疗(约20亿)是瑞尔集团(约12.40亿)的1.61倍；如果按年末所拥有的牙椅数量来看，通策医疗(约张)是瑞尔口腔(约张)的1.65倍；不考虑利润，单就其收入、牙椅数量来看，通策医疗的规模是瑞尔集团的1.61倍到1.65倍直接。所以，他们的市值差距，有否可能从5.22倍降到0.65倍左右呢???小编就此请教了一业内人士，他是这么说的：第一，港股和A股市场，就算是同一只股票也都长期存在价差。此外由于港股市场以机构投资者为主，相对比较理性，所以估值上往往会A股市场要低一些；第二，港股市场是个爹不疼娘不爱的市场，跟跌、不跟涨，美股跌、港股跟跌，A股跌、港股跟着跌，但不跟涨，除非A股、美股都涨才会跟着涨；第三，目前看瑞尔的业绩是亏损的，主要是因为瑞尔给予「牙医」过高的支出导致其毛利率跟行业比较相对偏低，但民营口腔的核心资产就是「牙医」，只有稳住「牙医」未来增长空间很大，相信会有一天瑞尔的市值跟通策拉平的。拭目以待...先留个3月22日的记录，长期跟踪开始！

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