浙商证券医药行业口腔产业链系列报告之一

来源：同花顺

　　1、行业：种植牙集采降价后，其渗透率有望得到快速提升，同时加速国产口腔CBCT等检测设备需求释放。

　　降价带来需求释放：动辄上万元/人/颗的费用，制约了种植牙普及率提升，年集采落地后，种植体平均降幅55%，种植牙费用从2.4万元左右（高端）下降到0.6-0.9万元，降幅可达63%，高消费单品快速平民化，种植牙需求将会得到快速释放。

　　口腔CBCT配置意愿提升：口腔CBCT几乎成为口腔医疗机构（特别是开展种植及正畸项目）必备的影像检查设备。-年，医院及口腔连锁所迎来快速发展，成为重要的医疗消费市场，种植牙项目的开展将大大提升其购买意愿。

　　国产放量加速：种植牙集采后，医疗服务价格下降，医院等更加注重资本投入成本，截止到年国产口腔CBCT从硬件配置到软件算法与进口产品已无太大差异，具有极高的性价比，逐步成为首选，国产放量进程有望加速。

　　2、产业链：短期看中上游设备放量，中长期看下游医疗服务潜力。

　　中游设备：美亚光电、朗视仪器是国产口腔CBCT设备龙头。种植牙渗透率提升，医院和诊所的设备需求弹性更大，国产设备依托性价比优势聚焦民营市场，有望优先受益。

　　上游核心部件：X线平板探测器（价值量占比约30-40%）技术壁垒较高，国产企业随着年以来产品的逐步丰富化，已快速切入更多领域以及更多客户供应链体系，中游口腔CBCT设备应用场景打开及放量将带动其市场地位进一步提升。

　　下游服务：以牙博士、瑞尔齿科等为代表的口腔连锁服务机构，种植牙集采价格下降短期可能会影响收入及利润，但中长期种植牙渗透率提升带来业务快速增长，成长天花板得以提升。

3、投资建议：

中游设备：建议　　上游核心零部件：推荐：奕瑞科技、建议