暴利负增长2022上半年中国上市口腔公

作者丨文清编辑丨火山

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外界对中国口腔赛道的描述，往往都模糊而感性，甚至简单地统一描述为“暴利”。但很遗憾，“暴利”不仅无法准确反映中国民营口腔行业的现状和发展情景，从各大口腔企业的半年业绩表现来看，甚至“亏本”才是更为准确的代名词。

如何评估上半年中国口腔赛道的现状和发展情况？数据最有说服力。日前，中国各大口腔上市公司业绩报告均已陆续发布，三六九医彩网就此做了简单的整理和分析，以飨读者。

目前登陆资本市场的中国口腔企业有产业链上游的时代天使、美亚光电等，下游也有通策医疗、瑞尔集团等口腔连锁机构，而产业中游的口腔经销服务业相对弱小，目前还没有出现一家上市公司。

在港股上市的口腔企业有现代牙科、佳兆业健康、希玛爱康健口腔、时代天使和瑞尔集团；在A股上市的有通策医疗和融钰集团（德伦口腔）和上游的口腔设备与耗材生产商；在新三板上市的则有华美牙科、可恩口腔、华齿口腔等中型区域性口腔连锁企业。

经济规律告诉我们，科技含量越高的行业和公司，利润率和业绩就越稳定。在口腔产业上游，以高新技术驱动产品研发制造的口腔设备和耗材制造商，业绩表现在疫情时代堪称稳中有进。

（三六九医彩网不完全整理，不构成投资建议）

例如国产口腔CT制造商龙头美亚光电，其市场占有率在30%左右，且随着我国CBCT渗透率的提升，国产口腔CT市场空间还有近2倍的增量。由此也就不难理解，为何今年上半年美亚光电的营收增幅依旧保持着行业可喜的两位数。

此外，生产制造口腔骨粉的正海生物、生产氧化锆陶瓷的国瓷材料（爱尔创），它们的营收增幅都保持着理想的幅度。

而和下游口腔医疗服务业高度关联的义齿生产商，其上半年的业绩表现就难言理想。现代牙科、赢冠口腔和佳兆业健康，它们的营收和净利润同比增幅度都是负数。

显然，下游口腔医疗机构的萎靡，拖累了上游义齿制造企业的业绩表现。

下游的口腔医疗连锁机构是大众和行业外媒体

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